近來除了美元之外，全球貨幣都是呈現貶值的態勢，其中新興市場貨幣的匯率變化更是劇烈，無論是從拉丁美洲的巴西、智利或是延伸到東南亞的印尼、馬來西亞這些國家，沒有一個國家市倖免的。巴西幣年初至今貶值幅度已經超過20%，而過去這一年來，馬幣已經貶值了25%，印尼盾也貶幅超過15%，這二國的貨幣都已經貶值到1997年亞洲金融風暴時的低點，許多新興市場國家的貨幣也都已跌至15年來的低點。而且依照目前情況看來，這些國家的貨幣仍絲毫沒有止跌的跡象。
新興市場這些國家過去這十多年來之所以能夠維持經濟高度的成長，最主要是因為受惠於本身擁有許多國際原物料，而藉由出口這些商品來刺激國內經濟的成長。而現在國際經濟成長動能減緩，尤其是原物料最大需求進口國的中國，自己產能過剩問題都無法解決了，再加上自己國內經濟情況也是每況愈下，對國際原物料的需求大減，同時也造成了國際原物料價格的重挫，創下了13年來的低點。
此外又因為美元的強勢升值，以及後續因為升息的議題而使得美元後市持續看漲情況下這些擁有豐富原物料的新興市場國家自然面臨了資金外流的風險，大量資金將會加速從新興國家撤出，轉而流入美國及美元資產上面，過去這一年以來從新興市場逃離的資金總額為1兆美元，是金融海嘯期間外流金額的兩倍。
國內投資人在近幾年有許多人有投資新興市場債券型基金，但大家必須知道的是，這些新興市場國家的政府原本就是財政匱乏，現在又碰上經濟成長大幅衰退，國內貨幣大幅走貶的噩夢，根本就沒有多餘的預算來面對這些嚴重的衝擊。甚至許多過去大量舉債的企業可能因為無法負荷而倒閉。上週國際信評機構穆迪公司（Moody's）已經把巴西的債信評等調降到只比垃圾級高一級的水準。現階段全球未到期新興市場債券中有將近2,600億美元的政府債及公司債，將有淪為垃圾級債券的可能。此外目前新興國家共發行2.6兆美元國際債券，其中75%是以美元計價，接下來隨著美元大幅走升，將會加重新興國家債務負擔，恐怕也會使得新興市場債券掀起一波拋售狂潮，所以在此提醒大家必須謹慎因應，因為新興市場債券型基金在下跌過程中的跌幅，往往與股票型基金是不相上下的。
留言列表