陳梅萍的投資理財部落格

澳洲央行在上週的利率決策會議上雖依然維持4.25％的利率不變，但央行總裁卻在會議之後透露給市場一些不怎麼理想的訊息。他表示，澳洲經濟成長並不如預期，中國這個最大的貿易夥伴的經濟成長已經出現減緩的跡象，而且這個跡象可能還會繼續維持一段長久的時間。未來是否繼續降息，將取決於通膨是否趨緩。

選舉Party結束後，原本大家預期週一的台股表現應該會有慶祝行情，就連國安基金總指揮也認為選舉結果的利多會蓋過標準普爾調降歐洲九國債信評等的利空，但事實結果證明，不但沒有所謂的慶祝行情，國內三大法人竟然在這一天共同賣超了97億元，其中外資賣超金額更高達57億元。這究竟是怎麼一回事？其實這個結果並沒有什麼值得驚訝的地方，因為選舉是題材、是一時的激情，選舉過後，大家就必須再次面對『全球經濟基本面』的現實問題。在選前，我也不斷的提醒我的客戶，『不要過於寄望選舉行情，那是你們自己想的，其實根本就沒有所謂的選舉行情，所以千萬不要過度押注，免得遭到股市連環套』，結果驗證，我的提醒確實是正確的。因為台灣股市早已經不是像過去那樣，只要國內自己有好消息就會漲，現在的台灣股市已與全球市場產生密不可分的連動性。國外任何地方只要有個風吹草動，台灣同樣受到影響。

相信沒有買過外幣保單的人也應該聽過外幣保單這個商品，簡單來說這個商品類似銀行的外幣定存一樣，會定期給予保戶固定收益並且帶有壽險的保障。銀行稱之為『利息』，保險公司稱之為『預定利率』。舉例來說，目前銀行美元一年期定存利率最高也不過0.8％，但是美元保單的預定利率卻有3.5％之多。再加上這二年美元走弱，新台幣呈現難得的強勢，所以使得美元保單的市場快速成長。其實去年從新台幣升破31元開始，美元保單的買氣就持續成長，尤其在今年1月7日 新台幣正式升破30元價位開始，更刺激了市場對美元保單的需求。截至今年上半年為止的美元保單銷售金額已經較去年同期成長了50％，去年總銷售金額是1300億美元，而今年光是上半年就銷售了1000億美元。

中國剛公佈截至6月底為止的外匯存底已經接近3.2兆美元，從去年10月至今平均每一個月的外匯存底增加500-700億美元。換句話說，中國一年平均可以累積6000億至8000億美的外匯存底。台灣辛辛苦苦奮鬥了幾十年也不過累積到4000億美元的外匯存底，但是這個數字卻是中國一年內就可達到的目標。但是外匯存底太多也不見得是件好事，因為中國必須要想盡各種方式去安排這些資金的安全去處。雖然大家都說美國政府負債比例太高太可怕，可是還有哪一個國家會比美國更安全的呢？所以想了半天，還是買美國政府公債最放心，這也就是告訴我們，不要天天自己嚇自己，還有中國這個超大咖擋在我們前面，連中國都不怕了，我們還有什麼好怕的！

銀價在這一個星期的跌幅高達25％，也因為銀價的重挫，引發了其他金屬原物料像黃金、石油這些商品價的全面下跌。因為銀價從去年下半年至今上漲了170％以上，而金價也從金融海嘯後的700美元上漲到1500美元已上。這種非理性的暴漲已經出現了泡沫的現象，使得市場賣壓不斷湧現。最近國際資金已經開始大規模的從原物料這些與商品相關基金流出，而受到衝擊最大的當然是屬於黃金與貴金屬這一類過去以來超漲最多的基金。而投資人獲利了結後有大部的資金出現了陸續轉往接下來即將可能要轉貶為升的美國債券型及股票型基金上面。

去年以來金磚四國為了對抗通膨，持續的升息。去年至今中國已經四度升息、巴西五度升息、印度八度升息，而俄羅斯也在迫不得已情況下，於今年2月開始升息。然而各國不斷升息的結果，不但沒有減緩通膨的壓力，反而因為升息使得海外熱錢大量流入，造成這些國家貨幣的大幅升值。尤其是巴西的利率已經升到12％，是世界利率最高的國家，但是通膨壓力絲毫沒有減緩，不但如此，企業獲利反而因為政府不斷的升息而受到壓縮。

這二天奢侈稅話題持續延燒，因為4月6號奢侈稅草案在立法院初審竟然超乎預期的順利而且幾乎朝野立委是一面倒「火速」通過這個議案，因而使得奢侈稅有可能提前在6月就開始實施。雖然政府不斷強調課徵奢侈稅不是為了打房，但大家也都很清楚課徵奢侈稅受到衝擊最大的當然就是房地產業。一個政策的實施當然會有好壞兩面，就像前年簽訂EFCA之前，同樣有人叫好，也同樣有人在罵。既然不能全面討好，至少對於絕大部分人民有利的事情，政府本來就應該貫徹執行才對。

在面臨全球通膨高漲的不確定因素下，如果將資金單純放在銀行定存，以目前一年定存利率約1.2%，與台灣通膨率2%相比，錢只會越存越薄。由於債券型基金，主要投資國家債券、金融債券等固定收益的產品，具有收益穩定風險度相對較低的特點，所以如果想要有抗通膨的增值空間，債券型基金確實是值得考慮的投資標的之一。