陳梅萍的投資理財部落格

自從美國宣佈在六月份結束QE2開始，美元開始跌不下去，國際原物料價格開始欲振乏力。而歐洲在葡萄牙問題還沒來得及解決，又面臨了去年接受歐盟紓困的希臘，現在又因為無法按照紓困時答應歐盟要達到的財務目標而面臨倒債的危機。此外，無論是中國、拉丁美洲或是新興亞洲各國為對抗通膨不斷調高利率，此舉也可能會減緩了這些國家接下來的經濟成長。現在看起來，整個投資市場上似乎找不出什麼令人振奮的好消息。也正因為如此，使得投資人的風險意識急速升高，紛紛將資金轉往較為穩當的美國股市與債市。

為什麼資金要回流美國？其實原因很簡單，因為美股目前本益比只有13倍，遠低於10年平均值的18倍，也就是告訴我們美股目前股價並不算高，也沒有超漲，再加上美國企業未來獲利預估仍將持續成長，所以投入美股的風險與投入原物料商品相比，實在是低的很多。此外，我們也知道，美國接下來一定會升息，升息將會帶動升值，所以資金移具有升潛力的國家一點也不感到奇怪。如果用歷史經驗佐證，過去美國在8次升息循環過程中，S＆P500指數在升息前3個月至升息後6個月這段時間裡，除二次是呈現下跌外，其餘六次都是上漲，而且平均漲幅都在10％左右。

所以在此提醒大家的是，全球投資人或是四處流竄的國際熱錢都已經開始尋求較為保本或是穩健的商品及市場，所以各位不妨重新檢視一下，自己目前保守、穩健與積極的資金配置比重是否也有調整的必要？