陳梅萍的投資理財部落格

今年第一季國內投信所新募集的十幾檔基金中，債券型基金就將近佔了一半。每天打開財經相關報紙或是雜誌，一定看的到『高收益債券型基』這段期間表現的多麼亮麗，『新興市場債券型基金』未來展望多麼的被看好之類的報導。投資人不斷的被這些媒體消息洗腦不打緊，還要再加上銀行理專的緊迫盯人，頻頻告訴各位，高收益債券基金每年可以配多少多少的利息，比放在銀行定存好多了這一類的話，於是打動了你們的心，就這樣跟著進場了。

在這裡請大家注意二件事情。第一是，當基金公司正在一窩蜂的跟進發行某類型新基金的時候，往往都已經是這一類基金的高點所在。只要過去曾經買過新募集基金的投資人，應該都有過被套牢的慘痛經驗。想想三年前某投信所發行與水資源綠能有關新基金時，當時受到國內廣大投資人的青睞，基金不斷募到爆，還頻頻向主管機關申請增加額度。但是結果呢？許多受益人到目前為止持有這檔基金的淨值依然是虧損4成以上。銀行理專也是一樣，假使某一檔或是某一類基金過去漲幅不大，表現不突出，就算他願意推薦你，也不一定能獲得你的認同。所以說，基本上銀行理專向你推薦的基金自然也是當時市場最熱門、漲幅較大的基金。

再回到債券型基金的議題，去年全球共同基金共吸收了9000億美元的資金，其中債券型基金就佔了8000億美元的資金，換句話說，在2010年，佔全球總基金比率0.5％的債券型基金，竟吸引了全體基金95％的資金。可見去年度債券型基金熱賣的程度，連許多過去從未購買過債券型基金，也因為當年度債券型基金表現優異，而紛紛進場投資。

可是當各位在決定購買這一類債券型基金同時可否思考過一個問題？美國當時利率已處谷底區，未來利率走勢只會上不會下，並且在債券殖利率低落時買進債券的風險其實是相當高的。一旦未來美國經濟好轉，美國利率只會升不會降，而只要美國一開始調高利率，等於是宣告債券的榮景即將結束。換句話說，既然都已經可以預見未來利率向上，那麼到時候債券價格下跌的實質資本損失幅度將可能遠超過每年固定所領取的利息收入。所以實在不明白，對於中長期投資者的你們來說，在這時候買進後市看跌的債券型基金理由到底在哪裡？尤其是漲幅已高的高收益債券型基金，在這個時間點上，還能稱得上是最安全的投資標的嗎？如果你當時之所以願意購買債券型基金，是因為到當時市場訊息所感染，再加上銀行理專的大力推薦，是在一時激情之下而做出了這樣的決定，那麼我奉勸你，接下來可能需要非常關注你所持有這檔基金，而絕不是像銀行理專所告訴你的，只要等著領利息就好了。因為接下來非常有可能將你所累積收取的利息收入在一段時間內就因為債券價格的下跌，而全部吐回去。