由於國際間各種原物料價格的持續飆漲，使得各國消費者物價指數（CPI）節節攀升，各國央行不斷使出各種招數，凍漲的凍漲，升值的升值，現在全世界主要國家的央行更是決定採取升息的策略，這一連串的行動最主要就是希望能抑制物價繼續上漲，以防止通貨膨脹的發生。這一個月升值幅度高達6％的歐元，就是因為市場預期歐洲央行這幾天應該就會宣佈升息所導致，甚至市場也開始推測美國央行最快可能今年底前也會開始升息。總而言之，接下來全球將處於升息循環當中。
而我們必須知道，假使全球央行採取緊縮貨幣政策開始升息的話，這對債券尤其是政府公債或投資等級的債券絕對是項利空，所以此時應該不是投資債券型基金的最佳時機。但奇怪的是，既然利率走升不利債券市場，那為什麼每天都還看到報章雜誌在持續報導債券型基金後市多被看好，尤其是高收益債券基金及新興市場債券型基金會是接下來的投資首選？其實不瞞各位，我自己都覺得很納悶，難道這又是基金公司的一貫伎倆，因為此時正在募集債券型基金，或是因為高收益債券基金及新興市場債券型基金過去這一年半載表現突出，不推薦它推薦什麼？我甚至看到基金公司推薦投資人購買高收益債券基金的理由是因為『全球景氣上揚，企業營運因此改善，反而有上漲的機會』。這種理由說給三歲小孩聽還差不多。
大家要知道，當景氣由谷底回升時，當時市場利率很低，配發高收益的公司確實會因為景氣回升，違約風險降低，而又因為配發較高的利息，因而吸引投資人的目光，可是市場上的高收益債券型基金過去也正因為這個理由已經漲了好大一段。接下來，假使全球開始進入升息階段，那麼這些配發高收益的公司就必須配發更多的收益才可能吸引更多投資人。然而配的越多，公司的成本就會越高，這將不利於這一類公司未來的營運發展。所以說，當市場利率走高時，應該是不利於高收益這一類的債券基金才是。再加上過去以來這一類基金漲幅過大，未來在利空消息衝擊下，大家真的認為它還能維持過去那樣的榮景嗎？還是原先已經購買這一類基金的廣大投資人將會趕在這升息的利空衝擊前，先獲利回吐而導致龐大賣壓的湧現呢？相信聰明的各位，對此你一定能夠做出最明確的判斷！
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