陳梅萍的投資理財部落格

中國人民銀行才剛在6/8宣佈金融海嘯過後首次的降息 一碼 ，沒想到5月份的通膨率（CPI）又創下二年來的新低為3％，而工業生產者物價指數（PPI）更跌到近三年的新低，已經是連續三個月的負成長。CPI的下跌代表目前中國並沒有物價上漲的壓力，反而是有經濟衰退的疑慮，因此這個數字出來只會讓中國央行有更進一步降息的空間。相對的，PPI的下跌卻是一件不大妙的事情，這代表中國大陸產能過剩的情況相當嚴重整個製造業的景氣是處於相對低迷的狀態。所以這也正是為何大陸會在三年半來出現首次降息的動作。

再還沒有進一步說明宏達電的問題前，我建議大家先回頭去看看2/8我在部落格所發表的那篇文章『宏達電股價跌停，帶給你何種啟示？ 』，當時我已經一再的提醒投資人務必對台灣以及龍頭股的前景保持戒心，果然才不過4個月的時間，宏達電又從剛調降完去年第四季的財測後，再次調降今年第二季的財測。也許大家會問『宏達電究竟怎麼了』？與其問宏達電怎麼了，倒不如問台灣出口競爭力到底怎麼了？宏達電這二次調降財測都明確的告訴大家主要原因是因為全球不景氣所導致的需自由貿易協定自去年7/1正式生效後，宏達電在歐洲市場的市佔率便節節敗退，相信這個問題會隨著韓國與世界主要國家自由貿易協定的陸續發酵而變得越來越嚴重。

從2010年5月歐債第一次爆發危機至今已經超過二年，在這二年當中無論是全球股市或是市場投資人的心總是隨著歐債消息的時好時壞而七上八下，被折磨了二年之後竟然發現手中所持有的投資相關商品大多數都是虧損累累，而這種痛苦的折磨到現在還沒結束，甚至不知道究竟什麼時候才會告一段落。在這段期間，我不斷告訴投資人以及我的客戶，你們實在不需情況發生，它們的結果都會是一樣，那就是----『歐洲景氣將會繼續衰退』，而歐洲的衰退就嚴重影響到出口大國中國的景氣，而中國受到影響，那麼台灣及澳洲這二個靠中國吃飯的地區就也別想過什麼好日子了。既然知道無論過程如何，結果都是一樣的話，那麼投資人應該要做的事並不是天天賢在那裡猜測或是擔憂希臘或歐元的問題，而是應該趕緊將自己手中一些高風險性的資產做一番檢視及調整，想辦法降低個人的風險才對。

最近歐債問題越演越烈，整個金融市場出現了幾種明顯的變化。首先是銀行長期以來大力推薦的高收益債券基金淨值持續下滑中，銀行現在對這種商品已經是三緘其口。其次是國際資金持續撤離新興市場股市，最後是看到美元匯價創下二年來的新高。

歐洲情勢持續惡化而且是越演越烈，再加上美國、中國這二個指標性大國的經濟前景似乎也是大勢不妙，造成原物料商品中的主角『黃金』價格已經跌落至1525美元價位，創下去年12月以來的新低。去年看多黃金的那股樂觀氣氛，頓時之間已經消失的無影無蹤。甚至連過去以來一直在市場上發表黃金後市看多的那些『專家們』，竟然現在也改口要投資人賣出。一下看多，一下看空，弄得市場投資人滿頭霧水，許多當時聽從銀行理專建議買進黃金存摺的客戶，個個又再次嘗到了套牢的苦果。就連我的髮型設計師，在完全不懂投資理財的情況下，也因為銀行理專的大力推薦而買了黃金存摺，其結果當然不用想也知道，又成為了銀行從業人員為爭取銷售業績下的犧牲品。

為了避免紙上富貴，投資人實在有必要確實嚴格執行停利停損的動作，詳細內容敬請參閱MONEY錢雜誌4月份所出版『銀行保險小學堂3』雜誌P48-P53頁對本人之專訪內容。

去年台股跌幅全球第二，今年1至4月台股跌幅依舊是全球第二，到底是什麼原因讓台股成為全世界最弱勢的股市之一？是因為油電價格上漲？那真是笑話，全球哪幾國家油價沒上漲的？人家還不是活的好好的？也沒有像台灣股市跌成這樣？是因為證所稅的開徵？那更是自己嚇自己，連八字都還沒有一撇呢？所以說舉出這些牽強理由的，不外乎都只是在幫台股的下跌，硬扯出一些不是理由的理由罷了。

金磚四國中的印度及巴西，分別在上個星期調降了利率2碼及3碼，而中國大陸也才剛在去年11月及今年2月各調降存款準備率2碼，沒想到人民銀行又再次預告接下來仍然會繼續調降存款準備率。另外，澳洲也在昨天大幅調降利率2碼。事實上，以上所說這些大幅降息的國家，也正是過去以來國內銀行理專、基金公司大力推薦客戶並強烈看好的國家，不是嗎？可是現在是怎麼回事呢？為什麼要拼命的降息呢？其實說穿了，就只有一個原因，那就是這些國家未來的景氣不但大不如前，而且還有繼續衰退的可能。未了拯救自己國家的經濟，只好採取降息這種寬鬆貨幣的策略。

澳洲央行在上週的利率決策會議上雖依然維持4.25％的利率不變，但央行總裁卻在會議之後透露給市場一些不怎麼理想的訊息。他表示，澳洲經濟成長並不如預期，中國這個最大的貿易夥伴的經濟成長已經出現減緩的跡象，而且這個跡象可能還會繼續維持一段長久的時間。未來是否繼續降息，將取決於通膨是否趨緩。

美國上週所公佈的3月份就業報告數字驟降至12萬人，不但大幅低於市場所預期的20萬人，也是4個月以來首次下降至20萬人以下，同時也遠不如今年前二個月的平均數字26萬人，也正因為美國就業數字的難看，因而導致美股及全球股市的下跌。就如同柏南克所說的，美國經濟雖有復甦，但成長腳步依然緩慢，所以美國仍將會繼續維持寬鬆貨幣（也就是低利率）政策。然而只要美國利率無上漲空間，那麼其他國家利率想要大幅上揚的機會也就相對偏低了。