陳梅萍的投資理財部落格

  不要因為在意手續費而因小失大

最近全球原物料價格確實是從高檔開始滑落，無論是油價或是大宗物資農產品等商品價格都繼續在回檔中，也使得一些必須大量仰賴原物料進口的國家暫時鬆了一口氣，就像最近出訪歐洲的溫家寶也再次強調，中國有信心而且有能力將今年通貨膨脹率控制在5％以下。

正當全世界主要國家因為石油等原物料價格大幅上揚，而為引發通貨膨脹問題擔心不已之際，美國和27個盟國決定透過石油監督機構----國際能源總署（IEA）釋出緊急儲油，以藉此壓抑油價繼續上漲，緩和各國通貨膨脹的壓力。當這個消息公佈之後，國際原油價格立刻重挫，而且是下跌到了近四個月來的低點。可是到了隔天之後，油價並沒有再繼續下跌，而是開始小幅回升。這個訊息所顯示的就是，市場的投資人認為IEA釋出緊急儲油可能只是會壓抑短期內油價的上漲，但是對中長期油價來說是起不了太大的作用。

正當全世界主要國家因為石油等原物料價格大幅上揚，而為引發通貨膨脹問題擔心不已之際，美國和27個盟國決定透過石油監督機構----國際能源總署（IEA）釋出緊急儲油，以藉此壓抑油價繼續上漲，緩和各國通貨膨脹的壓力。當這個消息公佈之後，國際原油價格立刻重挫，而且是下跌到了近四個月來的低點。可是到了隔天之後，油價並沒有再繼續下跌，而是開始小幅回升。這個訊息所顯示的就是，市場的投資人認為IEA釋出緊急儲油可能只是會壓抑短期內油價的上漲，但是對中長期油價來說是起不了太大的作用。

正當全世界被希臘等國債信問題控的烏煙瘴氣的時候，身為全球第二大經濟體的中國終於說話了。溫家寶在6月底訪問歐洲時召開記者會且明白表示，中國將會是歐洲主權債券市場的『長期投資人』，除了會加碼持有歐洲政府債券外，還會繼續支持歐洲以及歐元。相信歐洲這些搖搖欲墜的國家聽到中國所發表的這一番話，應該能夠體會到由亞洲世界所帶來的暖意。

中國大陸在這個月的20日將存款準備率又向上調高至21.5％的歷史新高，這已經是今年以來第六次的調高，所以市場開始預期，調高存款準備率的下一步就是調高利率，因此認為7月份中國應該會有今年第三度升息的動作。中國為什麼要不斷的升息？理由很簡單，因為金融海嘯後，中國為了刺激經濟，不顧一切的在國內進行大規模的各項投資，再加上熱錢不斷的流入，使得中國面臨了房市泡沫以及通貨膨漲的雙重危機。所以逼的中國大陸只好不斷的升息。

今年上半年國內籠罩在一股債券型基金的熱潮中，國內上半年所募集成立的36檔基金中，債券型基金就高達13檔，甚至根據調查，國內80％以上的理專一致看好高收益債券型基金。相信各位受過理專之害的投資人必然能夠體會，只要是理專看好、推薦的基金，必然是當時漲最多、最熱門的基金。假使在當時經不起理專的在三推薦而進場的投資人，相信也多半是之後高檔套牢的投資人所在。

台灣的投資人最愛的投資商品應該就是台灣的股票了。原因很簡單，因為大家自認為對於這項商品最為熟悉、最容易掌握消息。然而經過長期的時間驗證結果，根據統計，臺灣的投資人只要是投資台灣的股票，96％的人到最後都是虧錢的，至於那不到4％能從台股賺到錢的人，不是主力就是公司的大股東。所以，長久以來台灣投資人從台股當中賺到的大概只有『教訓』二個字。可是台灣投資人越挫越勇的精神實在令人佩服，盡管從股市中已經歷經多次的教訓，但卻完

歐洲債信問題拖拖拉拉、時好時壞的，自金融海嘯之後也拖了將近二年的時間，但是在這段期間中，雖然全球對歐洲未來充滿了疑慮與不安，但這個地區畢竟不是會對全球造成最大震撼的地方，所以全球股市擔心歸擔心，要漲還是繼續漲，即使遇到了北非中東問題、即使面臨了日本空前的震災，投資人對全球經濟前景似乎仍是信心滿滿。然而自從美國最近所公佈的經濟數據黯淡無光開始，投資人的信心開始鬆動甚至出現了搖搖欲墜的跡象。美國道瓊工業指數已經連續6個星期收黑，而且跌破了12000點的關卡。顯見美國疲弱的經濟數據，確實會讓投資人聯想到未來經濟前景黯淡，所以上個星期海外資金大舉自美國撤出了63億美元，創下一年以來單週最大贖回金額。

金磚四國之一的巴西，今年截至目前為止的股市表現恐怕會使得『短線投資』者相當失望。因為國內所銷售只要再名稱上有冠上『巴西』字樣的八檔基金，今年以來沒有一檔不是虧錢的，平均跌幅在6％左右。這個不論是全球投資專家、基金經理人或經濟研究權威人士一致看好的地區，為何表現的那麼令人失望呢？原先大家所一致看法巴西的利多因素難道都消失了嗎？其實，當時大家持續看好巴西前景的原因，例如該地區人口眾，消費能力強，擁有非常豐富原物料等因素並沒有消失，今年至今之所以表現不如預期，完全是因為『通膨壓力』壞了一鍋粥。